窝窝团这次诡异的冲刺IPO，融资金额仅相配于一般O2O企业的B轮融资，让东说念主不得不思起2-3年前，窝窝团引起极大争议的融资宣传。事实上，创业企业在融资时，频频进行流毒的宣传，这些流毒信息在媒体上四处传播和发酵，频频直到公司上市，在招股书中智商一见其其时的本体条理。是以，忍不住查找窝窝团当年融资的新闻，然后对比了其招股书中败露的情况KK系列，同期，也趁便追究一下市面上创业企业融资宣传时的花招。

一、窝窝团的融资宣传与招股书的败露情况

1.夸大了的融资

其时新闻：2011年5月，窝窝团高调晓示首轮融资将达2亿好意思元，是团购业内单笔融资的最大畛域。窝窝团最初始向外晓示这一音讯时，宣称融资明天跋扈盛。而《逐日经济新闻》记者就此事采访高盛时，其估量负责东说念主默示，对此事不作驳倒，但又提出记者，应当连接关注这条音讯，真相会得到澄澈。2011年5月25日，窝窝团在新闻发布会上改口说，资金来自鼎晖、天助、清科，但远离袒露各家投资的具体额度。清科集团总裁倪正东向媒体默示：“咱们详情是投了钱的，关联词当今不浅薄袒露具体的数量”。

招股书败露情况：2011年4月，窝窝团A-1轮融资500万好意思元，投资东说念主为清科老本。2011年5月，窝窝团A-2轮融资3200万好意思元。直到2011年7月，窝窝团才进行A-3轮融资，融资金额为1800万好意思元。

窝窝团在A轮融资中，总共融资5500万好意思元，清科老本总共投资700万好意思元，鼎晖总共投资3000万好意思元，天助投资了770余万好意思元。关联词，窝窝团对外宣传的A轮总融资额是2亿好意思元，比本体情况夸大近4倍。

在窝窝团2011年7月的A-3轮融资中，发现存一位投资100万好意思元、名叫David Tse Young Chou的投资东说念主，高盛有别称投资责罚总监也叫此名，但未在窝窝团招股书中并未败露该东说念主与高盛的联系。因此，不错合理地揣测，有可能其是以个东说念主表靠近窝窝团进行了投资，而与高盛无关。关联词，按照媒体报说念，窝窝团在2011年5月，其时A-3轮融资尚未奏效时，就宣传有高盛参与投资。

2.悄无声气的融资

其时新闻：凭证现时搜索的情况，尚未发现任何新闻或者窝窝团的宣传，标明窝窝团的B轮融资情况。窝窝团CEO徐茂栋仅仅在2012年2月1日发过一条微博：“经由整体窝窝头们的共同神勇，失少女系列昔日的一年窝窝取得了可喜可贺的功绩。新年滥觞，有一又友良善窝窝团的IPO发挥，窝窝团的IPO按照原盘算推算鞭策，正在恭候合适的老本市集窗口期。现时莫得盘算推算更换承销商。IPO对窝窝来说，是起初，更是生存服务电子商务的新序幕。”

招股书败露情况：2012年2月29日，窝窝团B轮融资1250万好意思元，投资东说念主中主要仍是以A轮投资东说念主为班底。

窝窝团这次融资金额，不及A轮融资金额的四分之一，而且相配诡他乡悄无声气。既不合乎窝窝团之前的立场，也不合乎频繁创业企业每一轮融资金额比上一轮融资金额有所增多的频繁趋势。聚集新闻报说念，窝窝团在2011年下半年发生过大畛域的裁人，以至因此发生无数的就业争议纠纷，很可能此处融资仅仅投资东说念主帮窝窝团应急救命。

3.似乎未发生的融资KK系列

其时新闻：2014年5月21日，窝窝团向媒体阐述已获5000万好意思元融资。CEO徐茂栋在接纳媒体采访时袒露，窝窝团原股东团队已向窝窝团再次注入5000万好意思元资金，约合3.1亿东说念主民币，以鞭策窝窝团向生存服务领域纵久了发展。

招股书败露情况：未发现2014年有融资记录。

窝窝团这次宣传的融资5000万好意思元，距离其2015年1月追究冲刺IPO，相隔7个月。而窝窝团宣传的融资金额5000万好意思元，与其公布的IPO融资金额6500万好意思元（领先公布的是4000万好意思元）出入不大。八成不错合理地怀疑，窝窝团的这次IPO，便是其2014年5月C轮融资未果之后，找到的一个替代性的遴荐决策。

二、创业企业融资流毒宣传的常见花招

1.夸大融资金额

夸大融资金额频繁最常见的花样包括：

（1）挑升浑浊融资的币种，比如东说念主民币融资，说成是好意思元融资，算上汇率，融资金额一下子被夸大了六倍。

（2）挑升捏造融资金额，将本体融资金额放大四到五倍。

（3）凭证创业企业功绩情况分阶段到位的投资，被搪塞宣传为一次性到位。

在创业企业融资中，融资额夸大3-5倍的征象宽阔存在。是以，对于许多创业企业宣传的融资金额，乘以20%-30%以后，就应该是其本体融资金额。

夸大融资金额，在某些方面以至会让各方共赢，是以环球也王人“雅俗共赏”：

（1）投资机构与创业企业变成贯通一致对外夸大融资额。对于新起步的或者畛域不大的投资机构，把投资金额说大点，不错自满本身实力。还有的情况下，是投资方被企业敲诈了，钱投进去了，是以只可但愿企业尽可能快速发展、作念高估值，对企业的夸大宣传也就默认了。

（2）夸大融资金额、提升企业估值，不错让业务调和伙伴、客户和用户，对其更信任。

（3）创业企业也不错通过有争议的融资金额，引起媒体关注，媒体在说念听途说中，免费为创业企业作念了告白持行。

（4）夸大融资金额还不错让创业企业对竞争敌手变成威慑，打乱竞争敌手的布局。虽然，竞争敌手也不错把这个音讯袒露给它的潜在投资东说念主，趁机举高我方的身价和估值。

2.提前败露有有名投资机构参与

许多创业企业会提前败露正在贪图的有名投资机构，此时融资频频尚未敲定，很可能仅仅拿到了term sheet，或者还在守法访问阶段，或者投资机构的决策委员会还莫得最终决定。

创业企业提前败露投资情况，一方面是为了给投资东说念主压力，促使其尽快决定。虽然，也不根除有的情况下画虎类狗，导致投资机构清除投资。另一方面，创业企业这么作念，也不错借机迷惑其他投资机构关注。即使其他投资机构临了发现创业企业本体尚未完成融资，但也不错迷惑到投资机构来了解创业企业的情况，使创业企业有契机向投资机构推介我方，从而促使企业得回新的投资契机。这种新的投资契机，又不错反过来对之前正在准备投资的投资东说念主，变成压力。

3.创投界的反映

2015年新年滥觞，徐小对等发起了“创投界公布真正融资额的倡议与活动”，但愿新的一年，创投界能排斥虚报投资额征象。徐小平在其微博里说说念：“新年滥觞，我思发起一个倡议：即创投界的一又友们，环球扫数来排斥这个虚报投资额的征象。别的我不敢说，但我会精准知说念真格所投公司的融资额。我条款这些公司要么不报融资音讯，要报就要报真正数字，不然我会在微博里“不防卫”袒露我所知说念的真相。王冉也回话徐小平的倡议说：同期也提醒创业者在我方融资时不要被同业虚报的融资额所搅扰，幸免别东说念主俩嘴皮一吧嗒，我方挂在了天上。

这些大的、有名的投资机构，早已不需要流毒宣传来壮高威望，反而流毒融资宣传会打乱其投资盘算推算，是以他们有积极性去见解真正公布融资额。关联词，坦诚公布融资金额，确乎是正确、正面的价值不雅，亦然创举东说念主敦朴品性的体现，而且，纸是包不住火的，鄙人一轮融资的守法访问中，在上市的信息败露中，本体情况早晚会袒露。不外，商战如战场，虚流毒假的政策难以幸免，就像翻看《孙子兵法》，三十六计哪一技不是充满了糊弄呢？要让大部分创业企业和投资东说念主王人公布真正融资额，难！

作家注：友情指示下，对于窝窝团的情况，仅是凭证检索的新闻和招股书的记录进行的推测，仅有限参考，莫得任何误导的意图。

杜国栋KK系列，关注创业企业股权结构及创业投资，微信公众号duguodonggo。

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